Agosto 2019: Anthilia Blue

In Agosto il livello di volatilità sui mercati azionari è rimasto elevato. La decisione di Trump di aumentare i dazi sui prodotti di importazione cinesi ha causato un brusco storno nei primi giorni del mese. La trade war ha continuato a esercitare pressioni sul sentiment, ma negli ultimi giorni un’attenuazione delle tensioni ha prodotto dei flussi di ricopertura, che hanno ridotto di parecchio i passivi. Sul fronte macro i segnali continuano ad essere di crescente debolezza. In America i PMI flash hanno indicato un’attività economica in rallentamento e ormai si trovano appena sopra i livelli di stagnazione. Solo i consumi continuano a offrire un quadro florido. In Eurozone c’è stato qualche leggero segnale di stabilizzazione. In generale il settore manifatturiero è in contrazione e continua a divergere in maniera rilevante da quello servizi. L’impatto di questi segnali sul sentiment è stato attutito dalle aspettative di politica monetaria. Le principali banche centrali hanno continuato a segnalare l’intenzione di agire ed i tassi sono crollati ai minimi storici più o meno ovunque. In Italia, la decisione della Lega di togliere supporto al Governo ha prodotto la formazione di una nuova maggioranza formata dal Movimento 5 Stelle e il PD, il cui Governo ha giurato proprio oggi. Il mercato ha di fatto positivamente accolto la nuova compagine comprimendo significativamente lo spread e con un importante recupero del principale indice azionario italiano.