Creditflux Direct Lending 2019

Il 13 marzo scorso, nella sede della County Hall di Londra, si è tenuta la quinta edizione di Creditflux Direct Lending, l’incontro annuale organizzato dal gruppo Acuris, leader dell’informazione specializzata sul settore finanziario globale. Oltre 200 partecipanti hanno assistito agli interventi di 25 speaker, ciascuno dei quali ha fornito il proprio contributo nel descrivere la situazione attuale del mercato europeo in termini di fundraising, opportunità di crescita e nuove sfide. Barbara Ellero, Partner e Responsabile Private Debt di Anthilia, è intervenuta nel panel “Region Focus – Italy”, descrivendo il mercato italiano del private debt (principali attori, dry powder e impiego del capitale), le relazioni con gli istituti di credito e le tradizionali fonti di finanziamento, il modo in cui i gestori affrontano eventuali situazioni di criticità e le aspettative degli investitori in un mercato in crescita e altrettanto sfidante come quello italiano.

Dalle analisi emerse dalla conferenza, l’Eurozona risulta ancora tra i mercati più attraenti per gli investitori, riuscendo a convogliare su di sé crescenti attenzioni anche da parte di fondi pensione e family office. I manager hanno il sempre più difficile compito di impiegare il capitale raccolto, ragion per cui l’origination e lo scounting di valide opportunità diventano imprescindibili fattori di successo. Il delicato contesto in cui operano le piccole e medie imprese europee e la relativamente recente affermazione del direct lending – che non ha ancora permesso di osservare questa asset class durante fasi di criticità – hanno portato a dedicare un particolare focus alla gestione di eventuali situazioni “distressed” nei portafogli dei gestori, alle loro previsioni in merito al rischio di deterioramento di alcune posizioni, a come questo possa impattare sul rendimento e all’importanza di negoziare con le controparti requisiti e covenant coerenti.

Altre tematiche affrontate sono state l’utilizzo di leva addizionale per soddisfare gli obiettivi di rendimento degli investitori, perseguibile grazie al supporto delle banche ma al contempo rischioso data l’illiquidità del mercato, nonché il confronto tra finanziamenti diretti e sindacati e le caratteristiche degli strumenti utilizzati. Un’analisi Creditflux stima infine le regioni con maggiori opportunità di crescita nel 2019: al primo posto l’area linguistica tedesca (31%), seguita da Europa meridionale (24%), UK e Irlanda (18%), Francia e Paesi Nordici (11%), Benelux (4%).